हाइवे इंफ्रास्ट्रक्चर IPO: एक तस्वीर, एक विश्लेषण, और आपके लिए क्या चुनना बुद्धिमानी?
प्रस्तावना
5 अगस्त 2025 को खुलकर 7 अगस्त 2025 को बंद होने वाला Highway Infrastructure Limited (HIL) का IPO (Initial Public Offering) भारतीय पूंजी बाजार में चर्चा का केंद्र बना हुआ है। ₹65–70 की कीमत सीमा और ₹130 करोड़ के आकार के इस इश्यू ने निवेशकों का ध्यान खींचा है। इस ब्लॉग में हम IPO की पूरी कहानी, दिन‑प्रतिदिन की स्थिति, GMP (Grey Market Premium), सब्सक्रिप्शन रुझान, विशेषज्ञ राय, और अंततः आपके लिए सुझाव विस्तार से देखेंगे—बिना किसी कॉपी‑पेस्ट के सीधे तौर पर एक मानव‑लहज़े में।
1. IPO का ढांचा और उद्देश्य
- खुलने और बंद होने की तारीखें
IPO 5 अगस्त 2025 को खुला और 7 अगस्त 2025 को बंद होने वाला था (RR Finance, IPO Watch, The Economic Times)। - कुल राशि और ऑफर संरचना
कुल ₹130 करोड़ जुटाने का लक्ष्य, जिसमें लगभग ₹97.52 करोड़ का fresh issue और ₹32.48 करोड़ का offer for sale (OFS) शामिल है (Shoonya Blogs, IPO Watch)। - कीमत सीमा (Price Band)
प्रति इक्विटी शेयर की कीमत ₹65 से ₹70 तय की गई है (RR Finance, IPO Watch)। - लॉट साइज और निवेश स्तर
न्यूनतम आवेदन के लिए 211 शेयर का लॉट जरूरी है, जिसका मतलब खुदरा निवेशकों के लिए लगभग ₹14,770 का न्यूनतम निवेश होता है (Shoonya Blogs, Lakshmi Shree)। - लिस्टिंग
ये शेयर BSE और NSE पर 12 अगस्त 2025 को सूचीबद्ध होंगे (RR Finance, fundsandsavings.com, The Economic Times)।
2. सब्सक्रिप्शन ट्रैकिंग: तीन दिनों का संघर्ष
पहला दिन (5 अगस्त)
- IPO ने शुरुआती घंटे में ही उत्साह जगाया, जब anchor investors से ₹23.40 करोड़ जुटाए गए, जिनमें HDFC Bank और Abans Finance शामिल हैं (ETInfra.com)।
- दिन के अंत तक कुल सब्सक्रिप्शन लगभग 27 गुना था। खुदरा निवेशकों में ये 28.69X, NII में 33.45X, और QIB में 4.92X था (India TV News)।
तीसरा दिन (7 अगस्त तक स्थिति)
- IPO ने 99.95 गुना सब्सक्रिप्शन हासिल कर लिया — 1,60,34,25,081 शेयरों के लिए बोली लगी, जबकि केवल 1,60,43,046 शेयर उपलब्ध थे (Business Standard)।
- श्रेणीवार:
- NII (Non-Institutional Investors): 148.04X
- Retail Investors: 90.72X
- QIB: 7.93X (Business Standard)।
- Grey Market Premium (GMP): अनौपचारिक बाजार में शेयर की कीमत ₹110 प्रतिशेअर तक पहुंच चुकी थी — यह ₹70 ऊपर की सीमा से ₹40 (लगभग 57.14%) की अतिरिक्त प्रीमियम है (Business Standard, The Economic Times)।
एक और नजरिया
- Economic Times ने भी बताया कि तीसरे दिन तक सब्सक्रिप्शन लगभग 97.70X था, और GMP लगभग 54% था (The Economic Times)।
3. GMP का क्या मतलब है — एक आम निवेशक कैसे देखे?
Grey Market Premium (GMP) एक अभिव्यंजक है — यह unofficial रूप से यह बताता है कि IPO लिस्टिंग पर संभावित लाभ कितना हो सकता है। उदाहरण के तौर पर, ₹70 की ऊपरी सीमा वाला शेयर ₹40 तक GMP पर चल रहा है, तो सूचीबद्ध होने पर उसका मूल्य ₹110 तक पहुंच सकता है। यह लगभग 57% तक का लाभ हो सकता है (The Economic Times)।
हालांकि, यह सच माना जाना चाहिए कि GMP अनियमित और असंरचित होता है — उतार‑चढ़ाव तेज हो सकते हैं, और गारंटी नहीं होती कि वही कीमत सूचीबद्ध दिन यथावत़ मिलेगी (Reddit)।
एक Reddit उपयोगकर्ता का कहना था:
“GMP gives a rough idea of market sentiment but isn’t foolproof, it can fluctuate drastically close to listing.” (Reddit)
4. विशेषज्ञों की राय: सब्सक्राइब करें या नहीं?
Anand Rathi
- उपरी प्राइस बैंड पर कंपनी का FY25 के आधार पर P/E लगभग 22.5x है, पोस्ट‑इश्यू मार्केट कैप लगभग ₹502 करोड़।
- कंपनी का toll और EPC दोनों में व्यावसायिक विभाजन है, ANPR तकनीक (Automatic Number Plate Recognition) उसे प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त देती है।
- निष्कर्ष: “SUBSCRIBE – LONG TERM” — यानी दीर्घकालिक सोच रखने वालों के लिए यह IPO “पूर्ण रूप से उचित मूल्य पर” बताया गया है (Business Standard) (विश्लेषण से लिया गया)।
Arun Kejriwal (Kejriwal Research)
- उनका कहना है कि इन्फ्रास्ट्रक्चर क्षेत्र में चार‑अंकीय ऑर्डर बुक आम बात है, लेकिन ₹130 करोड़ का IPO आकार थोड़ी सीमितता का संकेत देता है — यह SME और मुख्य बोर्ड के बीच “बॉर्डरलाइन” क्षेत्र में आता है (Business Standard)।
5. वित्तीय परिदृश्य और कंपनी की ताकत
Highway Infrastructure की वित्तीय स्थिति कुछ इस प्रकार है (FY24 → FY25):
- राजस्व (Revenue): ₹576.58 करोड़ → ₹504.48 करोड़ (लगभग 12.5% कमी)
- शुद्ध लाभ (PAT): ₹21.41 करोड़ → ₹22.40 करोड़ (लगभग 4.6% वृद्धि)
- EBITDA: ₹38.44 करोड़ → ₹31.32 करोड़ (घटकर लगभग ₹7.12 करोड़)
- नेट वर्थ: ₹100.19 करोड़ → ₹117.72 करोड़ (लगभग 17.5% बढ़ोतरी)
- टोटल एसेट्स: ₹202.63 करोड़ → ₹231.56 करोड़ (लगभग 14.3% वृद्धि) (Shoonya Blogs, Lakshmi Shree)।
ये डेटा दर्शाता है कि कंपनी के भीतर वृद्धि दर तेज नहीं — बल्कि स्थिर और सतत है। खासकर लाभ में मामूली बढ़त, जबकि राजस्व में गिरावट, यह दर्शाती है कि बाजार में संभावित जोखिम और अवसर दोनों विद्यमान हैं।
6. आपके लिए क्या रणनीति हो सकती है?
(A) यदि आप दीर्घकालिक निवेशक हैं (“Subscribe – Long Term”)
- कंपनी की ताकत: Toll और EPC दोनों सेक्टर में विविध आय, ANPR टेक्नोलॉजी में दक्षता, मध्यम स्तर की P/E और स्थिर प्रगति — यह दीर्घकालिक दृष्टिकोण के लिए आकर्षक हो सकता है।
- GMP से संकेत मिलता है कि बाज़ार में सकारात्मक भावना है, लेकिन इसे अकेले आधार मत बनायें — वित्तीय आधार,.order book, और उद्योग की मजबूती भी देखें।
(B) यदि आप सूचीबद्धता पर त्वरित लाभ चाहते हैं (“Listing Gain”)
- GMP +57% दर्शाता है कि शुरुआती दिन लाभ की संभावना उच्च है।
- लेकिन ध्यान रहे: IPO अति‑ओवरसब्सक्राइब होने पर allotment मिलना मुश्किल भी हो सकता है। साथ ही, Gray Market असंगठित होना इसे अनिश्चित भी बना देता है।
- Reddit निवेशकों की चेतावनी यह है कि बहुत अधिक GMP कभी-कभी वास्तविक डिस्काउंट पर लिस्टिंग का कारण भी बन जाता है (Reddit)।
(C) यदि आप सावधान पोर्टफोलियो निवेशक हैं
- IPO आकर्षक दिखता है, लेकिन जोखिम भी है—कम राजस्व, सीमित आकार, और सट्टा GMP।
- ऐसे समय में आप छोटे माध्यम (SIP-style) या वित्तीय सलाहकार से चर्चा कर, जोखिम‑प्रतिरोधी मात्रा में ही निवेश कर सकते हैं।
7. सारांश तालिका (बुलेट पॉइंट में)
- IPO समय सीमा: 5–7 अगस्त 2025
- कीमत सीमा: ₹65–70/शेयर
- कुल आकार: ₹130 करोड़ (Fresh + OFS)
- लॉट साइज: 211 शेयर (Retail ~₹14,770)
- पिछले दिन सब्सक्रिप्शन: लगभग 100X (Retail ~90X, NII ~148X, QIB ~7.9X)
- GMP (Grey Market Premium): ₹40 (≈57%) – लिस्टिंग संभावित कीमत ₹110
- विश्लेषण:
- “Long term subscribe” – Anand Rathi
- सीमित अवसर, SME‑मुख्य‑बॉर्डरलाइन – Arun Kejriwal
- वित्तीय स्थिरता: लाभ में मामूली वृद्धि, पर राजस्व में गिरावट, लेकिन संपत्ति और नेट वर्थ मजबूत
Highway Infrastructure Limited का IPO निश्चित रूप से मार्केट की दृष्टि से रोचक रहा — मजबूत सब्सक्रिप्शन, सकारात्मक GMP, और तकनीकी जैसे ANPR में विशेषता। दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, यह IPO नियमित, स्थिर विकास और विविध आय स्रोतों की वजह से आकर्षक हो सकता है।
लेकिन यदि आपका लक्ष्य केवल लिस्टिंग‑दिन का त्वरित लाभ है, तो थोड़ा सतर्क रहें — GMP आकर्षक है, पर असंगठित बाजार का हिस्सा है और allotment भी उतनी सुनिश्चित नहीं हो सकती। अंततः, आपका निवेश निर्णय आपके जोखिम‑सहन और वित्तीय दृष्टिकोण पर निर्भर है।